“苟余行之不迷，虽颠沛其何伤”，这是终局，我们只要在颠簸中系好安全带就好了。

4月会是一个很波动的月份，一是国内经济数据会逐步验证今年以来的成色，二是海外的冲击和波动会加大，我们对中国资产保持中期乐观心态的同时积极关注变化。

短期股票涨跌是另一回事，涨多了、涨快了都会是新的矛盾，但是不一样的视角会带来不一样的长期价值判断和耐心。如果放眼全球，我们这里还在泥潭里继续卷的很多资产都很有价值，只要给他们一个舞台，或者有一个契机减少内卷。我们先预设可能的变化，再根据事实行动。

2025年会是一个很有意思的年份，有很多迷思在今年可能得到澄清，很多资产的价格可能随之重估。

市场的结构性估值矛盾有点类似于2020年底，不过当时的问题是蓝筹股，现在更多的问题在非蓝筹股，整体对市场的影响可控；我们关注高股息、消费和出海，还有一些公司的AI落地。

我们的组合比以前更有调整空间，同时希望增加一些不那么卷的投资，偏向消费一些。

投资方向上，一些政策的变化会带来新的热点，我们还是努力回到投资的一些基本要素——好的生意、好的治理结构还有合适的价格。

股票投资将会在一个更加稳定的经济状态中展开，普涨和急涨也非常态。