有效需求不足的情况下，很多经济主体都偏谨慎，不过有时候微观的真实感受推导整体经济的观点并不一定准确，我们仍然相信经济的整体竞争力，我们需要耐心去适应在很难持续获得垄断力的情况下做投资。

6月市场很弱，宽基指数都是下跌的，有些跌幅还不小，行业指数中只有电子行业受到苹果链的带动有所上涨，部分行业跌幅超过了10%。

5月市场整体波动不大，偏小的宽基指数跌2个点左右，市场整体的稳定性有所恢复；投资者对于经济和股市的预期持续改善中。

我们的解读是市场整体明显回暖，一部分资金风险偏好开始逐步提升，中小股票的疲软和新国九条（国务院对于证券市场发展的指导意见）出台以后，市场认为对一些价值不大、治理结构也不好的公司会有较大冲击有关。

2024年3月市场经历2月的大幅反弹以后进入整理阶段，波动不大，市场在等待进一步的经济信号。

整体上，市值占比大的蓝筹股泡沫已经得到较好的释放，中小股票的风险开始释放，如果后续经济复苏进一步明朗，叠加证券市场的改革，后市会比现在市场的谨慎预期好一些。

市场的现实提醒我们愿望和真实的差异，我们要努力寻找市场下跌的反作用力，同时也警惕市场的惯性，直到市场定价能力的恢复。