大家好，我是拾贝投资胡建平，很高兴有机会跟大家汇报一下我们2018年的运作情况和2019年的展望。

针对金融如何加大支持实体经济的力度，最近出台的诸多逆周期的政策，还有融资担保基金对于银行的扩张能力、社会信用修复都有很大的帮助，同时也有一些无还本续贷的做法引起投资人担忧。

资本市场在剧烈的波动中度过了2018上半年，回到年初，我们对于市场随后发生如此剧烈的先上后下，以沪深300为例，先上涨10%左右，然后下跌将近25%是始料未及的，尤其是放在上半年经济整体运行相对平稳的背景下；我们回溯了每个月的月报，复盘我们当时的思考和投资，希望对于未来的投资有所帮助

银行的投资涉及很多方面，我们提供一个视角，不等于我们对银行的看法，我们认为只有对相关数据清晰认识的前提下，才方便做出正确的决策，尤其是我们以银行为主的间接融资体系下，对于银行经营现状的判断会影响金融的相关决策，间接影响金融的效率和稳定，摸清家底很重要。

拾贝投资董事长胡建平有近20年的从业经历

本文系根据拾贝投资投资总监胡建平2017年5月12日参加中国基金报主办的“第四届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛——价值投资新常态”时发表的主题演讲整理。

如果用一句话概括我们的观点就是：从经济本身来看，我们的看法比市场同业平均水平要乐观一些，并且我们认为站在较长的视角来看，现在的市场基本已经进入一个缓慢向上的新阶段，同时未来的分化会非常剧烈。为什么我们会有这么一个判断？我们来详细地跟大家分享一下