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股海拾贝丨拾贝投资月度观点速递202401

发布时间:2024-02-02

    2024年的股市开局非常艰难,除了国常会关注股市以后的几天有所反弹,大多数时间都在下跌,大面积的下跌,除了红利指数,很多股票跌幅都很大,小盘股和高估值股票的跌幅更加大。

    现在的市场已经暂时失去了定价功能,不少股票陷入下跌循环,一些股票即便跌到了净现金附近,并且生意持续,也有很好的分红收益预期,也因为流动性问题持续下跌;比较股债收益率、朴素的价值评估等价值观,不是失效也是遇到了大挑战。

    流动性导致的下跌和价值关系不大,其实也没什么道理可言,国资委的市值考核,证券市场的以投资者为本,这些都是非常好的举措,但是解决当下的流动性问题也是“远水”。

    既然市场已经有些失效,如果等着市场自然出清,会比较难过,代价有点大,现在市场已经很大,涉及面很广,股票的定价是很多资产的锚;股票市场悲观的扭转需要解决流动性问题的同时重新扭转对经济的预期,当年的4万亿起到了类似的效果,国力也大幅提升,现在经济的综合实力远超当时,可以积极扩大需求,创造性的对旧经济积极消化一些库存,面向未来加大科技基础设施投资的同时对服务业倾斜,顺畅制造业从业人员和其他人员的收入流交换,并把人口和人力资源当做基础设施建设;其实换一种思路,我们现在的短期问题还是比较好解决的,我们是供过于求,比供不应求容易解决,只要打破一些束缚,实施积极扩张的政策。

    市场的现实提醒我们愿望和真实的差异,我们要努力寻找市场下跌的反作用力,同时也警惕市场的惯性,直到市场定价能力的恢复。